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miércoles, 25 de junio de 2014

ARRECIA DISPUTA POR NUEVO “SILVER FIX”




Asociación del Mercado de 
Lingotes de Londres
En mayo se anunció que luego de más de un siglo de existencia, el London Silver Fix (LSF) –precio  referencial de la plata, dejará de existir a partir del 14 de agosto de este año. En su oportunidad dijimos que se trataba de la aceptación implícita de que el mercado de este metal precio y del oro, estaba ya tan corrompido, manipulado y sobre todo sus trampas expuestas al escrutinio público, que los reguladores dieron un manotazo en la mesa para “confiscar” este establecimiento de precios. No más bancos privados con tal privilegio del que han abusado por décadas.

Anticipamos también lo que ya es un hecho confirmado: que el análogo London Gold Fix (LGF), referencial del oro, será “modernizado”.

La nota ahora es que la disputa por remplazar al LSF está arreciando. Los miembros de la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA, por sus siglas en inglés) ahora están evaluando cuál de los ya siete diferentes mecanismos que les han propuesto será el “bueno”.

El viernes pasado, la LBMA sostuvo un seminario a puerta cerrada con 140 miembros para presentar las opciones que se tienen. En él participaron como “observadores” la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido y el Banco de Inglaterra. Según su portal de internet en total 10 compañías entregaron Solicitud de Propuesta para desarrollar y administrar el mecanismo del precio de la plata, pero solo siete cumplieron con los requisitos exigidos: Autilla Ltd. (Cinnober Financial Technology of Sweden), Bloomberg, CME Group (Thomson Reuters), ETF Securities, ICE (Intercontinental Exchange), LME y Platts. Los resúmenes ejecutivos de las presentaciones están al alcance en el sitio web de la LBMA.

Se espera que en los próximos días haya un consenso entre los participantes del mercado y la aceptación de las autoridades para designar al sustituto del LSF, que sería anunciado en los primeros días de julio. El nuevo mecanismo de precio referencial diario de la plata, por supuesto, entraría en operación el 15 de agosto –un día después del “entierro” formal del LSF, y contará con el respaldo total de la LBMA.

Dicho lo anterior, conviene que recordemos algo: es positivo que ambos “Fixes”, el del oro y la plata, cuando menos en el esquema vigente ya no existirán más. Se confirma que la “patente de corso” de que gozaban los bancos que los establecían y manipulaban para obtener ganancias ilegales, ha expirado.

A partir del 15 de agosto, los “soberanos” de la manipulación –la Reserva Federal y Departamento del Tesoro de EE.UU., el Banco de Inglaterra y el de Banco de Pagos Internacionales, monopolizarán el manejo del mercado de metales preciosos monetarios. ¿Cómo? Con los mismos medios que han usado hasta hoy: el sistema de reserva fraccionaria de los bancos de lingotes (“Bullion Banks”) y los “préstamos” apalancados de oro papel de bancos centrales a comerciales que los retroalimentan.

Y es que estos últimos “reinvierten” el metal papel que reciben revendiéndolo múltiples veces en cuentas “no asignadas” –como la que tiene Banco de México para sus reservas. En ellas, no se tiene derecho ni posesión sobre lingotes específicos, pero sí se cobra por el servicio de “custodia” a todos aquellos ingenuos a quienes se les vende varias veces el mismo oro. Un fraude que deriva en precios más deprimidos de los que habría si estos mecanismos no existieran, y de los que China, saca provecho llevándose tanto oro como puede, antes de que el esquema caiga por su propio peso.

Por lo anterior, el nuevo precio diario de referencia de la plata, con todo y que tendrá que ser automatizado, no hará más que recoger datos de presuntas operaciones “reales”, pero así tras bambalinas, las manos que mecen la cuna para sostener el actual sistema de dinero irredimible basado en el dólar, operarán más cómodas que nunca. Después de todo, “ahora sí” el precio referencial será estimado por computadoras a las que no se les podrá atribuir interés alguno de ganancia. Dicho de otro modo, todo cambiará en la forma, pero en el fondo, seguirá igual

jueves, 22 de mayo de 2014

JIM ROGERS: ABRAN MERCADOS Y DEJEN DE PROTEGER A SUS CUATES EN MÉXICO (ENTREVISTA EXCLUSIVA)





Jim Rogers
(imagen: marketsanity.com)
El blog de Inteligencia Financiera Global se honra en presentar una entrevista exclusiva con el famoso inversor de Wall Street y gurú de las materias primas, Jim Rogers, autor del best seller  “Street Smarts –Adventures on the Road and in the Markets”.

Muchas gracias por aceptar esta entrevista.

Jim, uno de los temas comunes de este blog es el oro. Hay mucha gente en el mundo de habla hispana que está muy interesada ​​en este metal precioso, a pesar de que nuestros países no sean de los mayores consumidores de este. Desde tu perspectiva, ¿el mercado alcista del oro sigue vivo?

- Sí, pero en una consolidación que continúa.

Hay mucho pesimismo alrededor del oro y muchos comentaristas se refieren a él como una "reliquia barbárica" en el mundo monetario. ¿Estás de acuerdo?

- No importa lo que ellos o yo pensemos. La mayoría de la humanidad lo ha aceptado durante siglos y continuará haciéndolo. Prefiero estar de acuerdo con el gran número de "bárbaros" que con unos pocos profesores de la Ivy League.

¿Cuándo crees que podríamos ver al oro alcanzar nuevos máximos históricos? ¿Cinco, diez años?

- Soy terrible para medir los tiempos del mercado así que no tengo idea. Ciertamente, en esta década.

Por otro lado, Jim, la plata parece menos atractiva que el oro. El "oro de los pobres" tiene muchos y crecientes usos industriales pero no parece atraer a los inversores. ¿Es un error ignorar a la plata como inversionista? ¿Preferirías comprar plata en lugar de oro?

- SI yo fuera a comprar alguno hoy, compraría plata ya que está más deprimida desde punto de vista histórico. La plata está un 60% por debajo de su récord de todos los tiempos, mientras que el oro lo está mucho menos. Poseo los dos, pero no estoy comprando ninguno por el momento.

Jim hablemos un poco sobre América Latina en general y México en particular. Tú has viajado dos veces alrededor del mundo –una en moto y la otra en coche, así que lo conoces muy bien. Desde tu perspectiva, ¿cuál es el principal problema de los países de América Latina? Quiero decir, ¿cómo podríamos lograr un ritmo acelerado y sostenible de crecimiento y desarrollo?

- Abran completamente sus economías, mercados y sociedades al mundo entero. Por ejemplo, Brasil puso recientemente tarifas especiales a sus mayores socios comerciales así como controles de divisas, ¡y se preguntan qué es lo que está mal!

México hasta hace poco, cerró sus mercados de petróleo durante más de 75 años ¡y se preguntan por qué sus reservas de petróleo han caído tanto! Es difícil inmigrar para la mayoría y obtener pasaportes, cuando lo que todos ustedes necesitan es cerebros externos, ambición, capital, experiencia, etc. En la misma línea, dejen de subsidiar todos los sectores en absoluto. Tengan un mercado libre real, etc.

Legalicen las drogas y gasten el dinero en otra cosa, como cárceles para políticos corruptos o infraestructura, o educación...

A propósito, México ha hecho varias reformas legales –incluyendo sectores estratégicos como la energía y las telecomunicaciones- para abrir nuestro mercado a nuevas inversiones. Según tu experiencia, ¿crees que estas reformas serán suficientes?

- Son buenas aunque tardías, pero no suficientes. Ahora ábranlo todo y dejen de subsidiar y de proteger a sus cuates.

¿Qué debe hacer México para prepararse para un nuevo mundo en el que China será el país líder?

- Ya lo dije antes. Enseñen mandarín en sus escuelas. Atraigan a estudiantes asiáticos para que estudien en México.

Finalmente Jim, has declarado que todos los principales bancos centrales del planeta están imprimiendo cantidades impresionantes de dinero, y que esto traerá un desastre para Estados Unidos y el mundo entero. ¿Qué puede hacer el ciudadano común, para protegerse a sí mismo de estos ataques en contra de su riqueza y poder adquisitivo?

- Aprendan sobre divisas y lo sobre lo que está sucediendo. Aprendan sobre activos reales así sea el oro, el trigo, etc. O conviértanse en agricultores.

Gracias, Jim. Esperamos tenerte de nueva cuenta muy pronto.

viernes, 6 de diciembre de 2013

BRILLANTE FUTURO PARA LA PLATA




Imagen: golden-rule.org
Es bastante frecuente e inteligible que en materia de metales preciosos monetarios, el oro acapare siempre la mayoría de los reflectores.

Sin embargo, sería un error hacer a un lado a su eterna compañera, la plata, pues ésta ofrece en términos de refugio financiero, muchas de las ventajas de aquél a un precio mucho más accesible para la mayoría.

En este sentido, debemos subrayar que a las cotizaciones actuales alrededor de 19.60 dólares la onza, la plata sigue estando por debajo de su costo promedio de producción.

Según el banco de inversión independiente Dundee Capital Markets, los costos de los productores que analiza, a pesar de haber caído 13 por ciento durante el tercer trimestre de este año, mantuvieron un nivel medio de 20.08 dólares por onza.

Eso significa que cada onza que se compra en el mercado al contado, está siendo entregada a un precio menor de lo que le cuesta a una empresa minera extraerla de la tierra en estos momentos.

No es posible saber por cuánto tiempo se mantenga esta circunstancia, pero como le he comentado en entregas anteriores, el panorama para las materias primas (commodities) no alimenticias podría seguir siendo complicado en el futuro cercano, debido a un inminente “aterrizaje forzoso” de la economía china.

Sin embargo, en el caso particular de la plata, es importante que no se soslaye que ostenta una doble condición: la de ser un metal industrial y también monetario. Eso le da ciertas ventajas que el oro no tiene.

Así que si por un lado su demanda industrial se contrajera como es de esperar, de igual modo lo es que el apetito por ella como inversión se mantenga fuerte, e incluso aumente, aprovechando los bajos precios.

No olvidemos que mientras el oro está hoy en día 36 por ciento por debajo de su máximo histórico, la plata lo está en más de 60 por ciento, lo que la vuelve una opción más atractiva. En lo que va de 2013, su cotización ha tenido uno de sus peores años en más de tres décadas al desplomarse más de 36 por ciento.

Asimismo, debemos recordar que en India –hasta este año todavía el mayor consumidor de oro del mundo, el gobierno se ha empeñado en hacer todo lo posible por castigar el consumo de este metal en su intento por contener los desequilibrios que tiene en sus cuentas con el exterior.

En 2013, India ha subido en tres ocasiones el impuesto sobre sus importaciones áureas hasta llevarlo al 10 por ciento, y ha dicho a los importadores que una quinta parte de sus compras tendrán que reexportarlas.

Esto ha beneficiado a las importaciones de plata de ese país, que ascendieron a un máximo de tres meses en octubre pasado, con un total de 338 toneladas, y que están por marcar un nuevo récord este año según datos de Thomson Reuters GFMS.

Su analista Sudheesh Nambiath estima que para fin de año, las importaciones indias de plata ascenderán a un total entre 5,200 y 5,400 toneladas, muy por encima del record actual de 5,048 toneladas registrado en 2008.

De manera que mientras el precio del oro podría seguir sufriendo por India –para beneficio de los chinos-, su ascendente y acelerada demanda de plata podría marcar no solo un piso firme para ésta sobre 19 dólares la onza, sino incluso marcar el liderazgo en un eventual nuevo ciclo alcista luego de esta corrección.

Esto si consideramos que las minas de plata en todo el mundo producen alrededor de 24 mil toneladas al año, lo que implica que India, el nuevo protagonista de la plata en el planeta, estaría consumiendo hasta el 22.5 por ciento de esa producción. Asimismo, debemos considerar que casi la mitad de ella se destina a propósitos de inversión, con lo que los indios en los hechos podrían estarse quedando con el 45 por ciento del volumen global destinado a este rubro.

Además, debemos contemplar lo que ocurre en otras latitudes donde la demanda de plata de inversión también ha observado una escalada importante.

Onza de plata Libertad (México)
En Estados Unidos por ejemplo, la Casa de Moneda (US Mint) reporta que sus ventas de la moneda más popular, la American Silver Eagle, ascienden a la fecha a un nuevo récord de 41.8 millones de onzas.

En el país, según cifras de Banco de México proporcionadas a este periodista, de enero a octubre pasados el total de onzas de plata Libertad puestas en circulación fue de 733,146 monedas, lo que representa un incremento superior al 55 por ciento respecto a las ventas totales registradas en 2012.

Por otra parte, los fondos cotizados en plata (ETFs) han aumentado sus tenencias del metal blanco en seis por ciento en los últimos 12 meses, según información de Bloomberg citada por Sprott Physical Bullion Trusts. En cambio, los ETFs en oro las han recortado en 30 por ciento este año.

Como ve, a pesar de que en el corto plazo las cotizaciones de la plata podrían verse afectadas por diversos factores, lo cierto es que de ocurrir, podemos esperar que la demanda de ésta sobre todo para propósitos de inversión sea la más beneficiada.

En el fondo, ninguno de los aspectos fundamentales que sostienen su mercado alcista mayor han cambiado, y si lo han hecho, es solo para hacerlo aún más fuerte. El futuro de largo plazo para la plata, luce más brillante que nunca.