AGUSTÍN CARSTENS: LAS TORMENTAS FINANCIERAS POR LLEGAR

Esta semana causó sorpresa una declaración del gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens, quien dijo en una ponencia presentada en Singapur, que temía que se pudiera estar formando una “tormenta perfecta” en la economía mundial, a causa de los enormes flujos de capital que están saliendo de economías avanzadas como la de Estados Unidos y Japón, a países emergentes como el nuestro.

Esto para los amables seguidores de este blog no es novedad, pues aquí lo hemos comentado hace varios meses. Sin embargo, llama la atención que ahora sea un funcionario de tan alto rango en el sistema financiero y monetario, el que admita aunque sea con modales, la gravedad de las cosas.

El titular de nuestro banco central, nos deja muy claro que es un hombre inteligente al que no le hacen falta buenos diagnósticos, pues ya los tiene. No obstante, debemos decir que ese mérito pierde puntos si consideramos que a la hora de la toma de decisiones, ha actuado muy lento.

De entrada, no bajó la tasa de interés cuando debía para evitar que esos capitales de los que ahora habla, vinieran a inundar tanto como lo han hecho a nuestro país, para ganar rendimientos sin hacer ningún esfuerzo en nuestro mercado de bonos, de divisas y en la bolsa de valores.

Es justo esto lo que nos está haciendo creer que estamos mejor de lo que realmente podemos presumir, y por eso debemos tener cuidado.

Hoy que ya es tarde, cualquiera que fuera la decisión de Banxico, subir o bajar las tasas, tendría más tarde consecuencias que no van a gustarnos a los mexicanos. Es decir, estamos en una trampa sin salida, y todo por esos titubeos.

Lo mismo ocurrió cuando el Banco de México optó hace dos años, por comprar cien toneladas de oro para fortalecer nuestras reservas, y un año más tarde en 2012, casi 20 toneladas más.

En su momento reconocimos que esas habían sido buenas decisiones pero también a medias, pues el oro adquirido se encuentra a miles de kilómetros de distancia, en la ciudad de Londres, Inglaterra, por lo que es como si no lo tuviéramos.

La peor parte no termina ahí, pues que como le informé este martes, lo que hace dos años anunciaban como un “escudo de oro” contra la crisis, está perdiendo calibre.

Y es que Banxico, por razones que debería explicar, no solo no ha comprado más, sino que acumula ya ocho meses vendiendo oro de nuestrasreservas.

Sí. En este período no ha sido poco, sino casi una tonelada según sus propios datos.

En otras palabras, la noticia del miércoles acerca de que alcanzamos un nuevo máximo histórico de reservas internacionales por 165,427 millones de dólares, no es tampoco tan buena como parece, pues guardamos más divisas, sí, pero tenemos menos oro.

Tampoco sabemos si esos lingotes vendidos son de los muy pocos que ya teníamos en territorio nacional o de los que se supone tenemos en el Reino Unido.

En otras palabras, el buen discurso del Dr. Carstens, por el que sabemos que conoce el diluvio que viene, no está del todo respaldado en los hechos.

No vale la pena que acumulemos tanto billete verde, pues allá los están imprimiendo a velocidades de casi tres mil millones diarios, y justo por eso su valor se irá perdiendo frente al dinero real que no puede ser reproducido a voluntad: el oro.

Urge por tanto, que eso mismo que se debe aplicar a escala macroeconómica, lo llevemos a cabo nosotros. Si no nos alcanza en oro, pues en otro metal monetario popular como la plata. Como dijo Carstens, la “tormenta perfecta”, está por llegar.

BANCO DE MÉXICO ¿TRAERÍA SUS RESERVAS DE ORO AL PAÍS?

Imagen: Oroplata.com

El martes pasado, este periodista entregó al Banco de México (Banxico), un oficio dirigido a Agustín Carstens, en su calidad de gobernador de ese Instituto Central y miembro de la Comisión de Cambios. 

El propósito del escrito fue solo uno: solicitar que en la próxima reunión de esa Comisión, se discuta y analice la conveniencia de establecer una nueva directriz, que señale que el oro adquirido con el propósito de ser integrado a las Reservas internacionales, deba ser trasladado siempre, en su totalidad o en la proporción que se determine, al país.

Cabe recordar que de acuerdo a la Constitución mexicana y a la propia Ley del Banco de México (LBM), éste será el responsable de regular los cambios y de contar con una reserva de activos internacionales, para coadyuvar a la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, su objetivo prioritario.

Dentro de los activos de reserva se encuentran, según la Fracción I del Artículo 19 de la citada Ley: “Las divisas y el oro, propiedad del Banco Central, que se hallan libres de todo gravamen y cuya disponibilidad no esté sujeta a restricción alguna” (énfasis agregado).

La razón por la cual se incluye al oro como reserva, es porque ese metal es dinero, que a diferencia de las demás divisas no tiene riesgo de contraparte (cuando se tiene la posesión física), ni puede ser creada o impresa de la nada, a voluntad, para “estimular” la economía.

Justo por eso también, a partir de 2009, los bancos centrales se han convertido en compradores netos de oro, como protección y refugio contra el ´tsunami´ de billetes que, desde Estados Unidos, Inglaterra y Japón, por ejemplo, está inundando el planeta con “flexibilizaciones cuantitativas” (Quantitative Easing, en inglés) y devaluando el resto de sus reservas.

El gran detalle que no podemos soslayar es que, salvo Venezuela y otras excepciones, todos los demás países –México incluido, tienen la absoluta mayoría de sus reservas en “oro papel”. Es decir, cuentan con un documento que afirma que son dueños de él, pero sin demandar la entrega física de sus lingotes.

Esto los expone de hecho a un riesgo de incumplimiento. Lo mismo aplica para sus compras más recientes.

Ello significa que tienen la propiedad de un metal que, en el mejor de los casos, se encuentra a miles de kilómetros de distancia, en grandes centros financieros como Nueva York o Londres y supuestamente en bóvedas de un tercero, al que por cierto, no se le audita. Se confía pues en un sistema fraccionario, que en los hechos, permite vender más oro del que es posible entregar. Algo así como creer que los lobos, saben cuidar bien de las ovejas.

Imagen: Adnpolitico.com

En esta columna documentamos recientemente, cómo Banxico tiene más del 94% de su oro en Londres, 1% en Estados Unidos y menos del 5%, en México.

De ahí que, en ejercicio del derecho constitucional de petición, se haya solicitado a través de Agustín Carstens, que en el seno de la Comisión de Cambios –órgano encargado de dictar las directrices respecto del manejo y la valuación de la reserva de activos internacionales, se discuta algo trascendental para la estabilidad financiera nacional: traer cuando menos en parte, nuestro oro.

Ahora bien, es oportuno aclarar que esa Comisión, está integrada por seis miembros: el Secretario y el Subsecretario de Hacienda y Crédito Público, otro subsecretario de la misma dependencia que designe el Titular, el Gobernador del Banxico y dos integrantes más de su Junta de Gobierno, designados por Carstens. Quien preside es el Secretario de Hacienda, en este caso, Luis Videgaray.

En otras palabras, la decisión no dependerá de una solo persona sino que es colegiada, lo que le daría aún más trascendencia y legitimidad.

De discutirse y aprobarse la directriz propuesta, México estaría dando un paso más en sentido correcto: traería el oro anteponiendo el interés de sus ciudadanos, al de extranjeros.

Esperemos que la solicitud sea tomada con toda la seriedad que amerita, y que no se busque darle la vuelta con argucias de ningún tipo. El tema está en la mesa y ahora es público. De cualquier modo, en caso de negativa, la sola justificación que exponga el Banxico daría mucho de qué hablar.

Con toda oportunidad, aquí estaremos informando el sentido del fallo que se emita.

Dr. Carstens, el “balón” está en su cancha.

CARSTENS, ¿NUESTRO "CHICHARITO" PARA SUSTITUIR A STRAUSS- KAHN?

El debate está a todo lo que da. De un día para otro, uno de los hombres más influyentes y poderosos, el Director Gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn (DSK), dio su mal paso. Su obligada renuncia tras su detención por ser acusado de asaltar sexualmente a la empleada de un hotel, desató ya una auténtica batalla política. De un lado, las viejas potencias del hemisferio occidental; del otro, las orientales potencias en desarrollo.

Y no es para menos. Unas, se resisten a soltar el liderazgo y preeminencia de la que han gozado desde el fin de la segunda guerra mundial; otras, exigen se haga valer el mayor peso específico que se han ganado, y que les ha permitido encabezar el crecimiento económico global en los últimos años.

En este escenario, hasta el momento hay dos candidatos formales a la vacante que dejó DSK: la ministra francesa de Finanzas, Cristine Lagarde, y el mexicano Agustín Carstens, gobernador del Banco de México. La realidad es que ambos por currículum vítae, poseen los méritos suficientes para el cargo. No obstante, la posición a la que aspiran no es meramente administrativa sino política, o sea, de poder real. Por eso, las credenciales y méritos no bastan en este juego.

No podía ser de otra manera, cuando estamos en el ojo del “huracán” de la mayor crisis desde la Gran Depresión, y el FMI es el protagonista de los rescates financieros que necesitan países enteros como Grecia, Irlanda y Portugal.

En México, los medios están sobredimensionando las probabilidades de que Carstens llegue a la cabeza del FMI. Y es que la verdad se antoja muy complicada su llegada, más cuando México no forma parte de ninguno de los dos grandes grupos en disputa: Estados Unidos-Europa y los BRICs (Brasil, Rusia, India y China). Desde luego, los europeos ya han anunciado que votaran en bloque, y no es muy difícil adivinar por quién lo harán.

Por otra parte, si vemos los adjetivos con que se han expresado por ejemplo, el secretario estadunidense del Tesoro, Tim Geithner, que calificó a ambos candidatos como “creíbles”; o los de fuentes del gobierno brasileño que ven al mexicano como “demasiado ortodoxo”, podemos percatarnos que nadie pone en duda la calificación de Carstens, pero que tampoco lo respaldan. En este contexto, fuentes diplomáticas afirman que China y Estados Unidos estarían por dar su apoyo a Lagarde, con lo que arrasaría en la elección.

En el FMI, las cuotas que aporta cada país miembro determinan en gran medida el número de votos que le corresponden. Así, Europa en conjunto posee la mayor participación seguida de Estados Unidos. China, segunda economía del planeta, jugará el papel de oposición principal al frente de los BRICs. Está claro que estos últimos por sí solos no podrán imponer aún sus condiciones, pero también que los occidentales no pueden ignorarlos. Menos, cuando se sabe que los chinos poseen los recursos que los europeos necesitan, y con los que de hecho participarán a través de la compra de grandes cantidades de bonos que financiarán el rescate de Portugal.

Visto así, ¿qué puede ofrecer México o Carstens para ganarse los sufragios mínimos necesarios? ¿Alguien cree que Europa quitaría a Lagarde por Carstens, o que los BRICs apoyen a alguien que no es de su grupo? Honestamente, no es imposible, pero al parecer la única oportunidad del Gobernador del Banxico sería como un eventual “tercero en discordia”, ante una negociación muy tensa y la ausencia de acuerdos concretos. Ojalá tenga suerte, pues como mexicano me gusta la idea de ver uno dirigiendo el FMI, aunque luce difícil.

Por último, Carstens en una entrevista dijo que lo suyo son las “Ligas Mayores”, que tiene toda la intención de irse y hasta hizo una analogía con el fútbol, diciendo que preferir quedarse, sería “como decir que el ‘Chicharito’ se quede a jugar en las Chivas”. Lo malo es que esta vez, nuestro “Chicharito” financiero no parece ser del todo del agrado de los “visores” y dueños de los equipos. Eso sí, ya que todo indica que se quedará, ojalá aquí siga anotando buenos goles como el de la compra de las 100 toneladas de oro para las Reservas. 

Twitter: @memobarba