PESOS
Y CONTRAPESOS
ARTURO
DAMM ARNAL
Ceteris
paribus (es decir:
todo lo demás constante), la depreciación del peso frente al dólar debe
incentivar las exportaciones de productos mexicanos y desincentivar las
importaciones de productos extranjeros. Lo explico.
La deprecación implica que, por cada
dólar que pagan, los consumidores extranjeros de productos mexicanos reciben
más pesos, lo cual los beneficia y, por ello mismo, beneficia a los
exportadores mexicanos. Supongamos un tipo de cambio de 10 pesos por dólar. Por
cada dólar que pagan los consumidores extranjeros reciben 10 pesos de mercancía
mexicana. Supongamos una depreciación del 50 por ciento, por lo que ahora el
tipo de cambio es de 15 pesos por dólar. Por cada dólar que pagan los
consumidores extranjeros reciben ahora 15 pesos de mercancía mexicana, 50 por
ciento más. La depreciación beneficio a los consumidores extranjeros de
productos mexicanos y a los productores y exportadores mexicanos de esos
productos.
Por el contrario, la deprecación
supone que, por cada dólar que reciben, los consumidores mexicanos de productos
extranjeros pagan más pesos, lo cual los perjudica y, por ello mismo, afecta a
los exportadores extranjeros. Supongamos un tipo de cambio de 10 pesos por
dólar. Por cada dólar de mercancía importada los consumidores mexicanos deben
pagar 10 pesos. Supongamos una deprecación del 50 por ciento, de tal manera que
ahora el tipo de cambio es de 15 pesos por dólar. Ahora, por cada dólar de mercancía importada,
los consumidores mexicanos deben pagar 15 pesos, 50 por ciento más. La
depreciación perjudica a los consumidores mexicanos de productos extranjeros y
a los productores y exportadores extranjeros de esos productos.
En los últimos doce meses (entre
octubre del 2014 y octubre del 2015, último mes para el que tenemos la
información completa) el tipo de cambio pasó de 13.45 pesos por dólar a 16.65,
lo cual dio como resultado una depreciación del peso frente al dólar de 3.20
pesos, equivalente al 23.8 por ciento. Las exportaciones, ¿crecieron más? Las
importaciones, ¿decrecieron? La realidad, ¿se comportó como lo predice la
teoría?
Continuará.
Twitter: @ArturoDammArnal
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