PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO
DAMM ARNAL
En
esencia la depreciación se debe a que la demanda (salida) de dólares ha sido
mayor que su oferta (entrada), depreciación que se combate revirtiendo esa
situación, de tal forma que la entrada (oferta) de dólares resulte mayor que su
salida (demanda), para lo cual, una entre otras posibilidades, habría que
aumentar la tasa de interés, para que la inversión financiera en México se
vuelva más atractiva y, como tal, atraiga más capitales hacia la economía
mexicana, dólares incluidos.
Desde
que comenzó la depreciación (noviembre de 2014) el Banco de México ha mantenido
sin cambio, en 3.00 por ciento, la tasa de interés, lo cual, según algunos,
convierte a las autoridades monetarias en culpables de la depreciación. Si en
su momento hubieran aumentado la tasa, afirman algunos, la inversión financiera
en México se hubiera vuelto más atractiva y ello hubiera evitado la salida de
dólares y/o propiciado su entrada, evitando la depreciación.
Lo
primero que hay que tener en cuenta al analizar el tema de la tasa de interés
(que en este caso es la interbancaria a un día, y ni una otra), es que la tarea
del Banco de México no es evitar el aumento en ningún precio, el del dólar
incluido, sino procurar la estabilidad del poder adquisitivo del peso, definida
como la situación en la cual, al paso del tiempo, con una misma cantidad de
dinero se compra la misma canasta de bienes y servicios, lo cual no supone que
los precios de esas mercancías no aumenten (según los cambios en su oferta y
demanda), sino que el aumento en unos se compensa con la baja en otros,
permaneciendo constante el índice de precios.
La
tarea del banco central no es evitar el alza en el precio del dólar (por lo
cual tampoco se justifica la venta de dólares), sino preservar el poder
adquisitivo del peso, que hoy, con la inflación en mínimos históricos (2.6 por
ciento anual), pierde menos poder adquisitivo que en cualquiera de los últimos
cuarenta años.
Continuará.
E-mail:
arturodamm@prodigy.net.mx
Twitter:
@ArturoDammArnal
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