PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO
DAMM ARNAL
No
faltan quienes aseguran que el Banco de México (y en concreto Agustín Carstens)
es el responsable por la depreciación del peso frente al dólar, ya que, cuando
empezó la misma, las autoridades monetarias (encabezadas por Carstens), de
manera irresponsable, no aumentaron la tasa de interés, que sigue en 3.00 por
ciento. ¿Cuál es la lógica (¿ilógica?) detrás de esta acusación? Veamos.
La
depreciación del peso frente al dólar se debe a que la demanda por dólares
(salida de dólares desde México hacia el extranjero) ha sido mayor que su
oferta (entrada de dólares desde el extranjero hacia México), creándose por
ello una situación de escasez en el mercado cambiario, ante la cual los
oferentes de dólares, de manera lógica, aumentaron el precio de la divisa
estadounidense, mayor precio al cual se siguió comprando. ¿Resultado? La
depreciación del peso frente al dólar.
¿Qué
situación hubiera evitado, y en una de esas revertido, la depreciación del peso
frente al dólar? Aquella en la cual la oferta de dólares (entrada de dólares
del extranjero hacia México) hubiera crecido mayor que su demanda (salida de
dólares desde México hacia el extranjero), para lo cual hubiera sido necesario,
al menos eso opinan quienes culpan al Banco de México de la depreciación, un
aumento en la tasa de interés, con el fin de hacer más atractiva la inversión
financiera en el país, lo cual, en primer lugar, hubiera evitado la salida de
dólares y, en segundo término, hubiera propiciado su entrada, convirtiendo la
situación de escasez, mencionada en el primer párrafo, en una situación de
sobreoferta, precisamente lo que se necesita para evitar la depreciación y
ocasionar la apreciación de nuestra moneda frente a la estadounidense.
Cierto,
las autoridades monetarias decidieron, desde que empezó la depreciación, dejar
sin cambio, en 3.00 por ciento, la tasa de interés, lo cual impidió hacer más
atractiva la inversión financiera en el país, incentivando la salida de dólares
y desincentivando su entrada. Entonces, ¿es el Banco de México culpable de la
depreciación?
Continuará.
E-mail:
arturodamm@prodigy.net.mx
Twitter:
@ArturoDammArnal
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