PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO
DAMM ARNAL
Los
bancos centrales, instituciones relativamente recientes (en nuestro país el
Banco de México se fundó en 1925), son un arma de doble filo: si hacen bien su
tarea, que en esencia es preservar el poder adquisitivo del dinero, impulsan el
progreso económico; si la hacen mal lo frenan. Si cumplen su función contribuyen
a la estabilidad económica, que antes que cualquier otra es estabilidad de
precios (entendida como estabilidad en el comportamiento de los índices de
precios); si no la cumplen ocasionan inestabilidad económica que es, ante todo,
inestabilidad de precios (entendida como inestabilidad en el comportamiento de
los índices de precios), siendo la estabilidad de precios una de las
condiciones necesarias del progreso económico.
Los
bancos centrales son un arma de doble filo porque, como lo señaló Paul Volcker
(director de la Reserva Federal,
el banco central de los Estados Unidos, durante las presidencias de Jimmy
Carter y Ronald Reagan, entre agosto de 1979 y agosto de 1987), el poder de crear
dinero es, también, el poder de destruir dinero, no en el sentido de destruirlo
físicamente, pero sí en el sentido de mermar su poder adquisitivo (inflación),
que es lo mismo que mermar el poder adquisitivo de los consumidores y, todavía
más grave, de los ahorradores.
A lo largo de su historia el Banco de México ha
jugado, dependiendo de su marco institucional (reglas del juego), el papel de
villano (épocas de elevada inflación) y el de héroe (épocas de baja inflación),
siendo su papel actual el segundo. Hoy la inflación se encuentra en mínimos
históricos: 2.59 por ciento de inflación anual el pasado mes de agosto. Comparemos
la inflación anual en agosto: 2010, 3.68; 2011, 3.42; 2012, 4.57; 2013, 3.46;
2014, 4.15; 2015, 2.51 por ciento, por debajo del tres por ciento, cumpliéndose
con la meta de inflación, que es del 3.00 por ciento, más menos un punto
porcentual de margen de error, algo que no se había logrado desde que se fijó
dicha meta, al inicio del siglo XXI.
Continuará.
E-mail: arturodamm@prodigy.net.mx
Twitter: @ArturoDammArnal
No hay comentarios:
Publicar un comentario