PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO DAMM ARNAL
La
Comisión de Cambios decidió intervenir en el mercado cambiario, suministrando liquidez
para garantizar el funcionamiento ordenado del mismo, el 9 de diciembre de
2014, intervención que sigue vigente, con la venta, de parte del Banco de
México, de hasta 400 millones de dólares diarios. De entonces a la fecha las
reservas de dólares del banco central pasaron de 192 mil 298 millones, aquel 9
de diciembre, a 178 mil 219 millones, el pasado 16 de octubre, lo cual dio como
resultado una reducción de las mismas de 14 mil 079 millones de dólares,
equivalente al 7.3 por ciento.
Los
sistemas cambiarios de libre flotación, como el que supuestamente tenemos, no
incluyen la participación de ninguna autoridad en el mercado cambiario, ni
comprando dólares (algo que el Banco de México viene haciendo sistemáticamente
desde 1995), ni vendiéndolos (algo que hace ocasionalmente, cuando la Comisión
de Cambios considera que la depreciación del peso frente al dólar impide el
funcionamiento ordenado del mercado cambiario, situación ante la cual supone adecuado
proveer de liquidez al mercado), compra y venta de dólares que sí se ha dado
por parte del banco central, por lo que, estrictamente hablando, no hemos
tenido un sistema de libre flotación, ¡como deberíamos tenerlo!
Pero
ya con los dólares en sus reservas, ¿qué puede hacer el banco central con
ellas? Una de dos: invertirlas (como de hecho lo hace) o venderlas (como de
hecho también lo hace), y si las vende lo correcto es que lo haga sin fijar un
tipo de cambio o una banda de fluctuación del mismo, sin pretender inducir una
cierta apreciación o depreciación del peso frente al dólar, y así es como el
Banco de México las ha estado vendiendo.
Acumulando
reservas (lo cuestionable), ¿no es correcto que el banco central, bajo ciertas
condiciones, y de cierta manera, venda una parte? ¿O se trata de acumular per saecula saeculorom?
Por
último, ¿para cuánto alcanzan las reservas? Al paso actual (venta de hasta 400
millones diarios), para 446 días.
E-mail:
arturodamm@prodigy.net.mx
Twitter:
@ArturoDammArnal
No hay comentarios:
Publicar un comentario