Cada mes la
Reserva Federal (Fed) de Nueva York (NY) publica su Encuesta de Expectativas
del Consumidor (EEC) en tres grandes categorías: la inflación, el mercado
laboral y las finanzas de los hogares. La EEC contiene una visión sobre cómo
esperan los consumidores que se comportarán en el tiempo los precios de los
alimentos, gas, vivienda, educación y la atención médica. También da una
perspectiva sobre el empleo, el crecimiento de sus ingresos, gasto y acceso al
crédito.
Según el más
reciente reporte de la Fed de NY, durante abril “las expectativas de
crecimiento medio del gasto de los hogares retrocedieron significativamente con
respecto al mes anterior.” Por su parte, las previsiones de inflación a un año
cayeron a 2.7%, y a tres años se
incrementaron a 3.0%. Asimismo, las
esperanzas de crecimiento de los ingresos se mantuvieron casi sin cambios.
Lo que más
llama la atención de estas cifras es que mientras se mantiene la fe en que el
aumento del consumo será la salvación de la economía y el camino para la sólida
“recuperación” estadounidense, la realidad es que se observa una constante
caída de lo que las familias creen que gastarán en el futuro.
Esto viene aparejado a los débiles datos económicos
que se han presentado durante los pasados seis meses, lo que anticipa que –como
hemos sostenido en este espacio, la economía de nuestros vecinos del Norte no
está en buena forma. Coincidencia o no, lo cierto es que los estadounidenses no
tienen ánimos de gastar más.
En el fondo esto puede implicar varias cosas, pero
entre ellas está que la tan pronosticada alza de tasas de interés se seguiría
posponiendo por parte del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal. Asimismo,
que una nueva recesión de ese país, y global, está cada vez más cerca.
Admitimos que en esta opinión como en muchas otras,
somos minoritarios. Sin embargo, entre los analistas que coinciden con nuestra
visión está Mike “Mish” Shedlock, autor del blog Global Economic Analysis. De hecho para Mish, la recesión
estadounidense podría ya haber comenzado
si es que las proyecciones se confirman en los términos de la EEC. Mish
elaboró un gráfico más detallado que los publicados por la Fed de NY con las
cifras mensuales (ver abajo). En él se aprecia desde el tercer trimestre del
año pasado una clara tendencia a la baja por parte de las citadas expectativas
de crecimiento medio del gasto de los hogares (línea azul) proyectadas a un año.
En los próximos meses habremos de confirmar o no
nuestras previsiones, pero si son correctas, bien habrá valido la pena todas
las acciones de autodefensa financiera que ya se estén tomando.
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