PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO
DAMM ARNAL
La
intervención vía subasta de dólares en el mercado cambiario, decidida por la
Comisión de Cambios y ejecutada por el Banco de México, tiene como fin, echando
mano de las reservas de dólares del banco central, y según lo afirman las
autoridades, “prevenir que presiones adicionales pudiesen perturbar el
funcionamiento ordenado del mercado cambiario”, objetivo de las subastas de
dólares que obliga a preguntar qué entienden los integrantes de la Comisión de
Cambios, empezando por Luis Videgaray, quien la preside, y continuando con
Agustín Carstens, quien también la integra, por “funcionamiento ordenado del
mercado cambiario”.
Un
mercado funciona ordenadamente, no cuando nada se mueve, sino cuando los
precios de la mercancía que en él se intercambia pueden adaptarse a los cambios
en la oferta y/o demanda de la misma, con el fin de racionar el mercado, es
decir, con el objetivo de solucionar a corto plazo cualquier problema de
escasez (más demanda que oferta: el precio sube) o sobreoferta (más oferta que
demanda: el precio baja). Lo anterior es válido, también, para el mercado
cambiario.
¿Qué se
requiere para que los mercados funcionen ordenadamente? Que se permita el libre
movimiento de los precios, no imponiendo límites, ni a la alza (precios
máximos), ni a la baja (precios mínimos). Si se trata del mercado cambiario a
ese libre movimiento de los precios de la divisa, en términos de la moneda
nacional, se le conoce como sistema de libre flotación, mismo que el Banco de
México define como el sistema cambiario en el cual “el valor del peso frente a otras divisas se determina por la
oferta y demanda entre la moneda nacional y otras monedas” o, para ser más
precisos, como el sistema cambiario en el cual el precio de la divisa, en
términos de la moneda nacional, se determina por la relación entre la oferta y
la demanda.
Así las cosas, las subastas de dólares del Banco de
México, ¿suponen abandonar el sistema de libre flotación, evitando que el
mercado cambiario funcione ordenadamente?
Continuará.
E-mail: arturodamm@prodigy.net.mx
Twitter: @ArturoDammArnal
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